Czy złoto przetrwa kolejną podwyżkę o 75 punktów bazowych?
Rynek złota kończy pięciotygodniową passę spadkową i choć nastroje wydają się zmieniać, niektórzy analitycy twierdzą, że w przyszłym tygodniu metal szlachetny nadal będzie musiał stawić czoła trudnym warunkom.
Sierpniowe kontrakty terminowe na złoto zakończyły tydzień zyskiem ponad 1%, ostatnio notowany na poziomie 1721,40 USD za uncję.
Wszystkie oczy będą zwrócone na Rezerwę Federalną w przyszłym tygodniu, ponieważ rynki oczekują, że amerykański bank centralny podniesie stopy procentowe o kolejne 75 punktów bazowych. Niektórzy analitycy walutowi twierdzą, że podczas gdy dolar amerykański spadł z ostatnich 20-letnich maksimów, agresywna postawa Rezerwy Federalnej będzie nadal wspierać dolara.
„W kontekście jastrzębiego Fed i spowalniającego globalnego wzrostu, uważamy, że dolar wkrótce powróci do swojej szerokiej siły”, powiedzieli ekonomiści z Capital Economics w piątkowym raporcie.
Marc Chandler, dyrektor zarządzający Bannockburn Global Forex, powiedział, że chociaż ceny złota mogą wzrosnąć w przyszłym tygodniu, decyzja banku centralnego może ograniczyć zyski.
„Fed najprawdopodobniej podniesie nie tylko 75 punktów bazowych, ale także zasygnalizuje, że nie dokonał tego z korektą. Wyobrażam sobie, że złoto będzie walczyć o 1750 USD, a 20-dniowa średnia krocząca jest nieco wyższa (1 752 USD)” – powiedział.
Jednak niektórzy analitycy uważają, że cykl zacieśniania się Rezerwy Federalnej ma mniejszy wpływ na dolara amerykańskiego i rynki finansowe. Analitycy walutowi z T.D. Securities uważają środową decyzję za bardziej neutralną dla dolara, ponieważ rynek wycenił już jastrzębią postawę Fed.
„To posiedzenie ma znacznie mniejszą wagę w porównaniu z ostatnimi dwoma, a poprzeczka wydaje się wysoka, aby drastycznie zmienić krajobraz w taktyce FX. To powiedziawszy, widzimy niewiele powodów, aby podważać odporność USD, mimo że widzimy niewielki powód, aby rosnąć wyżej od tego posiedzenia” – powiedzieli analitycy.
W obliczu narastających obaw o recesję niektórzy analitycy stwierdzili, że Rezerwa Federalna może być bliżej końca cyklu zacieśniania, który będzie wręcz pozytywny dla złota.
„Ceny złota rosną, ponieważ obawy o globalną recesję resetują oczekiwania na podwyżki stóp procentowych dla wszystkich głównych banków centralnych. Złoto zaczyna działać jak bezpieczna przystań, ponieważ słabnący wzrost gospodarczy zmusi wiele banków centralnych do porzucenia swoich agresywnych planów zacieśniania stóp” – powiedział Edward Moya, starszy analityk rynku w OANDA.
„Złoto może napotkać opór na poziomie 1750 USD, ale jeśli tak się nie stanie, niewiele stanie na przeszkodzie aż do poziomu 1800 USD”.
W piątek wstępne dane S&P Global Market Intelligence pokazują, że aktywność w sektorze produkcyjnym i usługowym w USA spadła do najniższego poziomu od dwóch lat. Spadek aktywności odzwierciedlał podobną słabość w Europie.
„Rynek wyczuwa, że cykl podwyżek stóp zakończy się wcześniej z powodu gwałtownie spowalniającego wzrostu. Piątkowy indeks PMI dla usług w USA był szokująco słaby i oznacza, że Fed zatrzyma się w okolicach 3%, złoto wzrośnie z powodu słabości dolara – powiedział Adam Button, główny strateg walutowy w Forexlive.com.
W czwartek rynki będą z niepokojem czekać, aby obserwować, czy Stany Zjednoczone popadły w techniczną recesję po publikacji pierwszego odczytu PKB za drugi kwartał. Wielu ekonomistów odrzuciło słabość z pierwszego kwartału jako nierównowagę handlową; jednak dane z Atlanty Federal Reserve pokazują, że PKB skurczył się o 1,6%, co odpowiada spadkowi z pierwszego kwartału. Tradycyjna definicja recesji to dwie czwarte kolejnych spadków.
W zeszłym tygodniu Bank of America powiedział, że widzi, jak Stany Zjednoczone pogrążą się w łagodnej recesji do końca roku.
Kolejny kryzys europejski
Wraz z decyzją w sprawie polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej analitycy zapowiedzieli również, że będą obserwować trwającą niepewność geopolityczną, która rozwija się w Europie. W czwartek Włochy popadły w zamieszanie polityczne po tym, jak premier Mario Draghi złożył rezygnację po upadku rządu jedności narodowej. Oczekuje się, że jesienią w kraju odbędą się przedterminowe wybory.
Jednocześnie ekonomiści nadal trawią zapowiedź Europejskiego Banku Centralnego o instrumencie ochrony transmisji. Program będzie wykorzystywany do kupowania obligacji od członków strefy euro, aby upewnić się, że wszystkie rentowności są zgodne i uniknąć ryzyka fragmentacji.
John Hathaway, Portfolio Manager Sprott Hathaway Special Situations Strategy, powiedział w wywiadzie dla Kitco News, że Europa może być blisko kryzysu zadłużenia państwowego, ponieważ bank centralny kontynuuje powiększanie swojego bilansu.
„Ceny złota mogą z łatwością przekroczyć rekordowe poziomy, jeśli wystąpi jakikolwiek kryzys na rynkach walutowych” – powiedział.
„Następny czarny łabędź będzie powiązany z niesfornymi rynkami FX”.
Christopher Vecchio, starszy analityk rynku w DailyFX.com, powiedział, że widzi również rosnące ryzyko kryzysu zadłużenia państwowego w Europie. Dodał, że w tym środowisku skorzysta zarówno złoto, jak i dolar amerykański.
„Dopóki istnieją obawy o euro, jest miejsce na złoto i dolar amerykański do obu trendów w górę”, powiedział.
Publikacje danych w nadchodzących dniach
Dane ekonomiczne, które ekonomiści będą obserwować w przyszłym tygodniu, obejmują zaufanie konsumentów ze strony amerykańskiej Conference Board, oczekujące dane dotyczące sprzedaży domów oraz dane o dochodach osobistych i wydatkach.
Wtorek: pewność konsumentów, sprzedaż nowych domów,
Środa: Zamówienia na dobra trwałe, Oczekująca sprzedaż domów, decyzja i oświadczenie FOMC
Czwartek: Prognoza PKB za II kwartał, tygodniowe dane o bezrobotnych
Piątek: Konsumpcja osobista, Dochód osoby, Inflacja PCE
