Podczas gdy inwestorzy detaliczni z niepokojem śledzą codzienne wykresy cenowe, banki centralne realizują swoje długoterminowe strategie dywersyfikacji rezerw bez oglądania się na chwilowe wahania kursu. Z najnowszych raportów rynkowych opublikowanych w drugiej połowie maja wynika, że instytucje oficjalne kupują złoto w tempie znacznie przewyższającym dotychczasowe szacunki.
Z danych World Gold Council oraz analiz Visual Capitalist wynika, że tylko w pierwszym kwartale 2026 roku banki centralne zakupiły 244 tony złota. Oznacza to, że w 10 z ostatnich 11 kwartałów zakupy instytucjonalne przekraczały próg 200 ton. Co niezwykle istotne z perspektywy krajowej, to Narodowy Bank Polski wyrósł na absolutnego, globalnego lidera zakupów w 2026 roku.
Polska w dotychczasowym przebiegu roku powiększyła swoje rezerwy o ponad 20 ton złota, wyprzedzając w zestawieniu net-buyers takie kraje jak Uzbekistan (16,5 t), Kazachstan (6,5 t) czy oficjalne dane z Chin (2,2 t). Działania te wpisują się w strategiczny plan NBP, mający na celu zabezpieczenie stabilności finansowej kraju w obliczu podwyższonego ryzyka geopolitycznego na wschodniej flance NATO. Na drugim biegunie znalazły się Rosja i Turcja, które były zmuszone do sprzedaży części kruszcu w celu ratowania napiętych budżetów i stabilizowania krajowych walut.
Wzmożony popyt instytucjonalny to sygnał, że strukturalne fundamenty rynku złota są silniejsze niż kiedykolwiek. W opublikowanym kilka dni temu komentarzu dla serwisu Kitco News, analitycy surowcowi banku Goldman Sachs podkreślili:
„Zakupy złota przez banki centralne w 2026 roku okazały się silniejsze, niż wskazywały na to wcześniejsze prognozy. Nasze zaktualizowane projekcje pokazują, że popyt ze strony sektora oficjalnego wzrośnie jeszcze bardziej w drugiej połowie roku, napędzany dążeniem rynków wschodzących do dywersyfikacji aktywów w kierunku twardych rezerw.”
Równolegle w debatach ekonomicznych powraca temat „niewidzialnych” rezerw. Znany historyk finansów Dominic Frisby zwrócił uwagę, że oficjalne dane mogą być jedynie wierzchołkiem góry lodowej. Wskazuje on na potężne zakupy realizowane m.in. przez Chiny poza oficjalnymi kanałami raportowania do MFW oraz na fakt, że firmy krypto (takie jak Tether) masowo akumulują fizyczny kruszec jako zabezpieczenie swoich aktywów. Prognozy konsensusu rynkowego instytucji takich jak Union Bancaire Privée (UBP) zakładają, że banki centralne zamkną rok 2026 z łącznym wynikiem zakupów na poziomie około 800 ton, co pochłonie aż 26% rocznej globalnej produkcji kopalń.
