Ostatni tydzień na rynkach metali szlachetnych przebiegał pod znakiem analizy mieszanych danych makroekonomicznych napływających ze Stanów Zjednoczonych. Te sprzeczne sygnały miały bezpośredni wpływ na nastroje inwestorów, wzmacniając atrakcyjność metali inwestycyjnych jako zabezpieczenia.
W szczególności, z jednej strony rynek pracy w USA wykazywał oznaki siły (np. spadek liczby nowych wniosków o zasiłki dla bezrobotnych), z drugiej jednak – wskaźniki koniunktury gospodarczej wyraźnie osłabły. Na przykład:
- Indeks zaufania konsumentów obniżył się,
- Wskaźnik koniunktury w Chicago spadł, notując 24. miesiąc z rzędu poniżej granicy 50 pkt (co oznacza spowolnienie).
Jak podsumowano w raporcie Goldenmark, dane te „pokazują, że fundamenty gospodarki USA są coraz słabsze, mimo pozornie dobrych wyników z rynku pracy.”
Kluczowym katalizatorem wzrostów cen złota i srebra pozostają jednak oczekiwania wobec polityki monetarnej Fed. Inwestorzy z coraz większym przekonaniem wyceniają obniżkę stóp procentowych. Według narzędzia CME FedWatch Tool, inwestorzy przypisują już wysokie prawdopodobieństwo łagodzeniu polityki pieniężnej w nadchodzących miesiącach.
Niższe stopy procentowe (lub perspektywa ich obniżenia) zazwyczaj osłabiają dolara amerykańskiego i zmniejszają realne rentowności obligacji skarbowych. To z kolei obniża koszt alternatywny trzymania nieoprocentowanego złota, czyniąc je bardziej atrakcyjnym.
Jerome Powell i inni członkowie FOMC sygnalizują, że „cykl dostosowań” jest uzasadniony, co jest interpretowane jako „gołębi” sygnał wspierający kruszce.
Mimo byczego trendu, część analityków rynkowych, zwłaszcza w kontekście technicznej analizy, ostrzega przed nadmiernym optymizmem. Analiza techniczna wskazuje na pojawienie się tzw. dywergencji momentum na wykresach złota i srebra.
Jak donosi BeInCrypto:
„Złoto wykazuje strukturalny trend wzrostowy, ale dywergencja momentum sugeruje pauzę. […] Natomiast wyraźnie zaznaczony oczekujący sygnał sprzedaży sugeruje słabnący wzrost.”
Oznacza to, że choć długoterminowy trend jest silny, krótkoterminowy impuls wzrostowy może się wyczerpywać, a rynki mogą stanąć przed potrzebą korekty.
Jednocześnie, pojawiły się ostrzeżenia o ryzykach dla innych metali, jak np. spadek KGHM na GPW, który stracił 4,43% na wartości, co podkreśla, że sektor materiałowy (mimo wzrostów metali szlachetnych) może doświadczać korekt i spadków wynikających z innych czynników rynkowych, np. sentymentu wobec surowców przemysłowych czy specyfiki spółek wydobywczych.